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隨著新環(huán)保法的出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資熱情被瞬間點(diǎn)燃，環(huán)保股一時(shí)炙手可熱。建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理姜鋒表示，未來(lái)若干年里，環(huán)保投資空間巨大。
環(huán)保投資規(guī)模有望提升
姜鋒表示，我國(guó)改革開放30年來(lái)，以犧牲環(huán)境的粗放式經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主，高污染高排放企業(yè)符合全球經(jīng)濟(jì)利益體需求，但在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，環(huán)保成本并未體現(xiàn)在產(chǎn)品里面，成為隱性成本，隨著環(huán)境的惡化，環(huán)保成本逐漸顯現(xiàn)，如今，本應(yīng)該由企業(yè)買單的環(huán)境保護(hù)變?yōu)橛扇褓I單。
姜鋒認(rèn)為，當(dāng)下無(wú)論是國(guó)家層面還是地方層面、民生層面，都對(duì)環(huán)境污染接近于零容忍，環(huán)保的社會(huì)壓力與全民意識(shí)都處在歷史峰值上方，新一屆政府對(duì)于環(huán)保的態(tài)度非常明確，環(huán)保意識(shí)的崛起勢(shì)不可擋，上層建筑的支持將形成環(huán)保領(lǐng)域發(fā)展的中流砥柱，為此，國(guó)家不斷釋放環(huán)保政策紅利，“美麗中國(guó)計(jì)劃”指明了方向，政績(jī)考核與環(huán)保成效掛鉤，政策層面的推進(jìn)與執(zhí)行，將在未來(lái)若干年里帶來(lái)環(huán)境的持續(xù)改善，這其中必然存在巨大的環(huán)保投資空間。
姜鋒稱，目前我國(guó)環(huán)保投資規(guī)模低于發(fā)達(dá)國(guó)家，市場(chǎng)潛力巨大，在發(fā)達(dá)國(guó)家，環(huán)保投資占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2%~3%，而我國(guó)目前只有1%，從經(jīng)濟(jì)體量比較，我國(guó)環(huán)保投資比例非常低，原因在于環(huán)保投資周期長(zhǎng)且見效慢，國(guó)家和地方政府的投資意愿不大，另外，政策層面與實(shí)體層面銜接不到位，造成企業(yè)的治理成本高于污染成本，而隨著新環(huán)保法及配套法規(guī)相繼出臺(tái)，環(huán)保投資規(guī)模有望持續(xù)放大。
價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制利好大環(huán)保
在姜鋒看來(lái)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)不僅指污水處理、大氣治理和固廢處理等狹義環(huán)保，從產(chǎn)業(yè)視角看，它包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所有與合理利用和改造自然資源、降低單位GDP能耗、減少污染排放等有關(guān)的產(chǎn)業(yè)。
針對(duì)大環(huán)保領(lǐng)域投資，姜鋒分為三層，第一層是加大基礎(chǔ)設(shè)施的投入，其特點(diǎn)是投入快、見效快，但是可持續(xù)性差，屬于長(zhǎng)周期；第二層是設(shè)備制造環(huán)節(jié)，其特點(diǎn)是生命周期短，需求量大；第三層是運(yùn)營(yíng)服務(wù)，其特點(diǎn)是需要專業(yè)的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，確定性強(qiáng)、穩(wěn)定性好，有一定的成長(zhǎng)性，這三個(gè)層面最終形成定價(jià)機(jī)制，而合理化的定價(jià)有利于促進(jìn)投資環(huán)境的改善。
姜鋒認(rèn)為，公共產(chǎn)品如水、電、氣等投資回報(bào)率只要在8~12%之間，就會(huì)吸引大量民間資本參與，隨著環(huán)保投入的增加，公共產(chǎn)品價(jià)格將隨之上漲，如今階梯電價(jià)已經(jīng)推出，未來(lái)階梯水價(jià)、階梯氣價(jià)也會(huì)推出，公共商品的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制將加速完善和形成。
從具體投資標(biāo)的來(lái)看，水處理、大氣治理、固廢處理的市場(chǎng)認(rèn)識(shí)和挖掘程度比較深，而土壤處理尚未被挖掘。姜鋒認(rèn)為，土壤處理是自然循環(huán)中最重要的一環(huán)，是環(huán)保的核心，投資機(jī)會(huì)也最大。另外，姜鋒還看好清潔能源、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)、清潔生產(chǎn)、可持續(xù)交通、新材料和生態(tài)農(nóng)業(yè)等。
對(duì)于當(dāng)前的高估值情況，姜鋒表示，A股市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家有顯著差別，估值不是首要判斷因素。姜鋒用兩個(gè)維度衡量企業(yè)是否存在投資價(jià)值：縱向比較，該企業(yè)相對(duì)于過(guò)去是否發(fā)生顯著的變化；橫向比較，該企業(yè)相對(duì)所在領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力水平如何。
姜鋒表示，環(huán)保投資既是主題投資也是長(zhǎng)期投資，不僅是為投資者獲取投資收益，更是促進(jìn)環(huán)保資本市場(chǎng)的健康壯大，金融是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，環(huán)保是民生的睛雨表。
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